365外围app下载 365棋牌游戏属于哪个公司 bet365 滚球盘 bet365苹果客户端 线上356bet手机投注 365棋牌假不假 万博app未受信任怎么办 365棋牌手机挂 365棋牌游戏官网下载安装 365bet官网提现多久到帐 best365正版网址 BT365比分网 bet365棒球 狗万 赞助英超 开元棋牌有人赢钱 开元棋牌 新浪博客 365bet官网线上娱乐城 开元棋牌有赢钱的吗 365体育官方资料图库站 bet36体育在线投 日博靠谱嘛 狗万代理好做吗 bte365手机进不了 狗万平台可靠嘛 356bet开户 日博验证 狗万能血型 356bet足球注册 bte365提现 365体育投注手机网址 365体育投注体育在线比分 365棋牌游戏在维护? 365顺金棋牌ps手游 bet365无法充值 开元棋牌电脑上 365体育投注体育在线15 365滚球偷鸡 万博app注册格式不正确 365bet体育开户 安卓手机如何进入bet365 狗万新闻 腿长包 bet365盘口平台 体育投注英国Bet365 365体育投注线上娱乐城 365体育投注外围投注 cc国际网投登会员登录 365棋牌无法提现 bet365提款验证 开元棋牌玩得崩溃 365体育投注 收不到验证

吐鲁番市领导调研“组团式”教育、医疗援疆工作

2019-08-20 03:05 来源:千华 网

  吐鲁番市领导调研“组团式”教育、医疗援疆工作

    本公约自公布之日起施行。面对这场可能的“史诗级贸易战”,不得不奋起应战的我们还可以从哪些方面下手?首先,贸易报复应当奉行精准打击原则。

具体操作方式如下:1.登录贵州省发展改革委网站()点击:贵州绿博会·大健康医药产业博览会观众注册链接。一旦特朗普发起对华贸易战,加征关税只是手段之一。

    1、鼓励各缔约单位将所掌握的优秀视听节目,包括影视剧、动画片的相关信息,通过“信息库”系统推荐给其他缔约单位;  2、鼓励各缔约单位将不符合相关法律、法规、规章和政策规定的视听节目的相关信息,通过“信息库”系统告知其他缔约单位;  3、各缔约单位应经常登录“信息库”系统,及时从各自网站删除上述违规节目及其相关链接,自觉履行自律公约;  4、“信息库”系统中属于仅应由互联网视听节目服务从业机构掌握的信息,各缔约单位有保密的责任,不向外界公布。与亚利桑那州类似,犹他州也有公开携带枪支的法律,允许人们在无许可证的情况下公开携带枪支。

  张玉明表示,近两年,喀什引进了4家金融机构,股权投资类企业达到37家,喀什经济开发区产权交易中心、企业上市服务中心的示范作用也正在逐步凸显。大宗石油、天然气从瓜达尔港卸下来以后,将可以直接通过管道运输到我国内地各个城市。

海外视野,中国立场,登陆人民日报海外版官网——海外网或“海客”客户端,领先一步获取权威。

  海外视野,中国立场,登陆人民日报海外版官网——海外网或“海客”客户端,领先一步获取权威。

  目前,嘉源共有执业律师及其他专业人员一百余名,所有律师均毕业于国内外著名法律院校,绝大多数律师获得了硕士以上学位。由于靖国神社的祭祀对象包括14名甲级战犯,2000多名乙、丙级战犯,使得该神社被东亚各国视为日本军国主义的象征。

  特别是党员干部,更要按党章党规办事做人。

  年月日元,都是我付的钱。  【同期】(中央财经领导小组办公室副主任杨伟民)  产业政策要准不是要回到计划经济,也不是说要回到过去的那种产业政策,不是政府要替代企业决策和选择产业,主要是指明大的结构性的方向,比如说实体经济和虚拟经济的关系,制造业和服务业的关系,存量和增量的关系,传统产业和新兴产业的关系,住房制度当中购房和租房的关系等等。

  对此,有人认为中央反腐败力度这么大,上至中央纪委下至监察部门定期和不定期通报和曝光不正之风以及腐败案例,为何还有身边蝇贪的龌龊之事?在笔者看来,一是,缺乏信仰和职业操守。

  他说:“对领导干部,要求就是要严一些,正所谓‘其身正,不令而行;其身不正,虽令不从’”。

  这是第一个要做的事。特朗普将贸易政策作为交易棒、施压锤,在与一些国家的贸易谈判中还是尝到了一些甜头。

  

  吐鲁番市领导调研“组团式”教育、医疗援疆工作

 
责编:

吐鲁番市领导调研“组团式”教育、医疗援疆工作

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-08-20 09:31:15

  
  
  2019-08-20,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

365体育投注体育备用网址 日博官网 365bet官网 万狗什么意思意思 365棋牌游戏扎金花透视 bet36提款要求 狗万体育网 cc国际加盟官网 365棋牌集团有限公司 bet356手机注册 开元棋牌好假 bet365官网娱 365棋牌+安卓 365棋牌老虎机怎么玩 365滚球太绝了 正规365外围可以看足球视频吗
bte365邮箱无法验证 365体育投注官网+365. bet365在线开户 365京罗棋牌游戏平台 狗万全场让球 滚球比分365 万狗怎么存款 365bet客户端打不开 bt365官网在线投 开元棋牌客服号码 bt365打码量 365棋牌安卓版 365体育在线备用网站 365bet手机网址 手机bt365 狗万代理返点多少 bet36体育655365.com 365体育网址手机版 365体育投注 安卓 365bet 亚洲 365体育彩票二维码
狗万怎么总打不开 bet-365在线体育投注 狗万网 qq邮箱收不到bet365 狗万提款流程 bet 365体育投注网站 365bet官网手机客户端下载 开元棋牌注册送十元 365bet游戏网址 cc国际彩球网会员 365面对面视频游棋牌 365bet测速app 狗万能在手机玩吗 bet365体育门户 狗万代理网址 bet36台湾官网 立博大小球best365 365外围篮球 开元棋牌贴吧 怎么联系bet365客服 体育彩票365安全吗
豆浆早餐加盟 早点小吃加盟连锁 北京早餐车加盟 山东早点加盟 早点连锁加盟
全国招商加盟 早餐配送加盟 加盟早点 河北早餐加盟 养生早餐加盟
雄州早餐加盟电话 早点招聘 来加盟 安徽早点加盟 美味早点加盟
广式早点加盟 早餐加盟哪个好 江苏早点加盟 早点包子加盟 湖北早餐加盟